CoreWeave הוקמה ב-21 בספטמבר 2017 בניו-ג'רזי בשם Atlantic Crypto, בידי שלושה סוחרי-סחורות — מייקל אינטרייטור, בריאן ונטורו ובראנין מקבי — יחד עם פיטר סלנקי, ועסקה בכריית מטבע קריפטוגרפי באמצעות מעבדים גרפיים. אחרי התרסקות הקריפטו של 2018 שינתה את שמה ב-2019 והסבה את מלאי הכרטיסים שברשותה לשירות-ענן. זהו בדיוק ההסבר למונח ניאו-ענן: ספקית שנולדה סביב מלאי GPU ולא סביב מרכזי-נתונים כלליים.
ב-2022 השקיעה כ-100 מיליון דולר בכרטיסי H100 של NVIDIA, ובאוגוסט 2023 גייסה מסגרת-חוב של 2.3 מיליארד דולר כשאותם כרטיסים משמשים כבטוחה — הפעם הראשונה שחומרת-AI שועבדה כך. NVIDIA עצמה השקיעה בה 100 מיליון דולר באפריל 2023, ובנתה איתה בפלנו שבטקסס מרכז-נתונים בעלות 1.6 מיליארד דולר שתואר אז כמחשב-העל המהיר בעולם ל-AI. נכון ל-2025 הפעילה 32 מרכזי-נתונים ובהם כרבע מיליון מעבדים גרפיים.
ב-28 במרץ 2025 הונפקה בנאסד״ק וגייסה 1.5 מיליארד דולר — ההנפקה הגדולה ביותר הקשורה לבינה מלאכותית עד אז לפי סכום הגיוס. באותו חודש חתמה עם OpenAI חוזה-ענן לחמש שנים בהיקף של כ-12 מיליארד דולר, וגם רכשה את Weights & Biases, חברת כלי-הניטור לאימון מודלים, בכ-1.7 מיליארד דולר. מיקרוסופט לבדה היוותה למעלה מ-60% מהכנסותיה ב-2024, ובאפריל 2026 נחתם הסכם רב-שנתי גם עם Anthropic. בינואר 2026 השקיעה בה NVIDIA שני מיליארד דולר נוספים להרחבת בניית מרכזי-הנתונים, וברבעון הראשון של אותה שנה דיווחה על הכנסות של 2.08 מיליארד דולר — יותר מכפליים לעומת התקופה המקבילה.
הצד השני של המודל הוא מינוף. נכון לאמצע 2026 דיווחה החברה על חוב כולל של כ-35 מיליארד דולר, שרובו מובנה כנגד התחייבויות ארוכות-טווח של לקוחות גדולים. במילים אחרות: העסק כולו הוא הימור על כך שהביקוש לחישוב-AI יימשך מספיק זמן כדי לכסות את ההלוואות שנלקחו כדי לבנות אותו.