היקף שוק השבבים לבינה מלאכותית (AI Chip Market)
הגדרה
Nvidia דיווחה על הכנסות של 215.9 מיליארד דולר בשנת הכספים שהסתיימה בינואר 2026, והחזיקה יותר מ-80 אחוזים משוק שבבי ה-AI ב-2025.
למה יש כאן מספרים קשים: Nvidia כחברה ציבורית מבוקרת
שוק שבבי ה-AI הוא אחד המקומות הבודדים בתחום שבהם יש מספרים קשים ומבוקרים במקום הערכות, משום שהשחקנית המרכזית בו — Nvidia — היא חברה ציבורית שמחויבת בדיווח כספי רבעוני מבוקר לרשות ניירות-הערך האמריקאית.
מסלול ההכנסות: מ-60.9 מיליארד ועד רבעון של 96.2 מיליארד דולר
הכנסות Nvidia עלו מ-60.9 מיליארד דולר בשנת הכספים שהסתיימה בתחילת 2024, ל-130 מיליארד בשנה שאחריה, ול-215.9 מיליארד בשנת הכספים שהסתיימה ב-25 בינואר 2026. הקצב לא נבלם: ברבעון השני של שנת הכספים 2027, שהסתיים ב-26 ביולי 2026 ופורסם ב-26 באוגוסט 2026, דיווחה החברה על הכנסות של 96.2 מיליארד דולר ברבעון בודד — עלייה של 106 אחוזים לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ו-18 אחוזים לעומת הרבעון הקודם. כלומר רבעון בודד ב-2026 הניב כמעט מחצית מהכנסות שנת הכספים 2026 כולה.
מרכזי הנתונים הם הסיפור: ריכוז שרק מתחדד
מגזר המחשוב והתקשורת, שבו נמצאים שבבי מרכזי הנתונים, היווה כ-89 אחוזים מהמכירות של Nvidia בשנת הכספים 2026, לעומת כ-11 אחוזים בלבד למגזר הגרפיקה שממנו נולדה החברה. הריכוז הזה התחדד עוד ברבעון השני של שנת הכספים 2027: הכנסות מגזר מרכזי-הנתונים לבדו הגיעו ל-89.0 מיליארד דולר מתוך 96.2 מיליארד סך-הכול — כ-92.5 אחוזים מהכנסות הרבעון, עלייה של 117 אחוזים לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
רווחיות ושווי שוק: מכפילים שלא נראו בקנה-מידה כזה
הרווח הנקי של Nvidia עמד על 29.7 מיליארד דולר בשנת הכספים שהסתיימה בתחילת 2024, 72.8 מיליארד בשנה שאחריה, ו-120.1 מיליארד בשנת הכספים שהסתיימה בינואר 2026 — יותר מהכפלה פעמיים ברציפות. הרווח התפעולי באותה שנה הגיע ל-130.4 מיליארד דולר. שווי השוק של החברה עבר טריליון דולר במאי 2023, שני טריליון במרץ 2024, שלושה טריליון ביוני 2024, ארבעה טריליון ביולי 2025, וחמישה טריליון ב-29 באוקטובר 2025 — הראשונה בעולם שהגיעה לרף הזה.
צוואר-הבקבוק שמאחורי Nvidia: TSMC
מספרי Nvidia מספרים רק חצי מהסיפור, כי Nvidia מעצבת שבבים אך אינה מייצרת אותם בעצמה. לפי דוח מדד ה-AI של סטנפורד ממהדורת אפריל 2026, חברת טכנולוגיה אחת — TSMC הטאיוואנית — מייצרת כמעט את כל שבבי ה-AI המובילים בעולם, מה שהופך את שרשרת האספקה הגלובלית של חומרת AI לתלויה במפעל יחיד בטאיוואן. הרחבת ייצור של TSMC בארצות-הברית החלה לפעול ב-2025, אך עדיין לא שינתה את התמונה הבסיסית: כמעט כל שבב AI מתקדם עובר, בשלב כלשהו, דרך אותה חברה אחת.
ריכוזיות בצד הביקוש: יותר מ-80 אחוז משוק השבבים
נכון ל-2025, Nvidia החזיקה יותר מ-80 אחוזים משוק המעבדים הגרפיים המשמשים לאימון והרצה של מודלי AI, ובשוק המעבדים הגרפיים הנפרדים למחשבים אישיים החזיקה 92 אחוזים ברבעון הראשון של 2025. המשמעות: עלות הפיתוח של כמעט כל מודל AI בעולם עוברת דרך ספק אחד בצד העיצוב (Nvidia) וספק אחד בצד הייצור (TSMC) — ריכוזיות כפולה שהופכת כל שינוי במחיר או בזמינות החומרה של מי מהן לאירוע שמשפיע על התעשייה כולה.
מה חשוב לזכור בקריאת המספרים
כל ההכנסות שצוינו כאן מתייחסות לשנות-הכספים של Nvidia, המסתיימות בסוף ינואר — לא לשנים קלנדריות. "שנת הכספים 2026" של החברה מכסה בפועל את מרבית 2025, ו"רבעון שני של שנת הכספים 2027" מתייחס לרבעון שהסתיים ביולי 2026. בלי לשים לב להבדל הזה קל להשוות בטעות בין תקופות שאינן זהות.
📬 הגיליון השבועי של Wiki-AI
פעם בשבוע, ביום ראשון: שלושת הדברים החשובים שקרו בעולם הבינה המלאכותית, בעברית פשוטה, וערכים חדשים באנציקלופדיה. לגיליונות
שאלות נפוצות ❓
למה יש נתונים כל-כך מדויקים על שוק שבבי ה-AI, בשונה מרוב נושאי ה-AI האחרים?
כי השחקנית המרכזית בשוק, Nvidia, היא חברה ציבורית שמחויבת בדיווח כספי רבעוני מבוקר — בניגוד לרוב הערכות שוק ה-AI, שמבוססות על אמדנים חיצוניים.
כמה הכניסה Nvidia ברבעון האחרון שדווח?
ברבעון השני של שנת הכספים 2027, שהסתיים ב-26 ביולי 2026 ופורסם ב-26 באוגוסט 2026, דיווחה Nvidia על הכנסות של 96.2 מיליארד דולר — עלייה של 106 אחוזים לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
איזה חלק מהכנסות Nvidia מגיע כיום ממרכזי נתונים, ולא ממשחקי מחשב?
כ-89 אחוזים בשנת הכספים 2026, וכ-92.5 אחוזים (89.0 מתוך 96.2 מיליארד דולר) ברבעון השני של שנת הכספים 2027 — היפוך גמור מול העבר, כשהחברה נוסדה כיצרנית כרטיסי-מסך למשחקים.
מי מייצר בפועל את השבבים ש-Nvidia מעצבת?
כמעט כל השבבים המובילים מיוצרים בפועל על-ידי TSMC הטאיוואנית — Nvidia מעצבת את השבבים אך אינה מייצרת אותם בעצמה, כך שהתעשייה כולה תלויה גם בספק ייצור יחיד.
למה "שנת הכספים 2026" של Nvidia לא זהה לשנת 2026 הרגילה?
כי שנת הכספים של Nvidia מסתיימת בסוף ינואר ולא בסוף דצמבר — "שנת הכספים 2026" מכסה בפועל את רוב שנת 2025 הקלנדרית.